Wie ein Batteriespeicher Geld verdient

Der Umlaufwirkungsgrad round-trip efficiency, RTE beschreibt, wie viel von der geladenen Energie beim Entladen wieder herauskommt. Lithium-Ionen-Systeme liegen auf Zellebene bei 92–95 %. Auf Anlagenebene bleiben davon oft 85–90 % übrig, weil Wechselrichter, Transformator, Klimatisierung und Steuerungselektronik permanent Energie ziehen.

Wichtig für die Auswertung: Ein aus Monatssummen gerechnetes Verhältnis „Entladen ÷ Geladen" ist kein echter Wirkungsgrad. Es ist nur dann eine brauchbare Näherung, wenn die Batterie am Monatsanfang und am Monatsende ungefähr gleich voll war. Endet der Monat mit halbvoller Batterie, sieht der Wirkungsgrad künstlich schlecht aus — die Energie ist ja noch drin. Für eine belastbare Zahl braucht man Ladezustandsdaten state of charge, SoC.

Degradation: Jeder Vollzyklus altert die Zellen. Übliche Garantiezusagen liegen bei 70 % Restkapazität nach 10 Jahren oder einer festgelegten Zyklenzahl. Das begrenzt die Wirtschaftlichkeit: Wer jeden kleinen Preisunterschied mitnimmt, verdient kurzfristig mehr und verkürzt die Lebensdauer. Handelsstrategien rechnen deshalb mit Verschleißkosten pro Zyklus.

Diese Form heißt Entenkurve duck curve. Sie entsteht, wenn viel Photovoltaik im Netz ist: Zur Mittagszeit deckt die Sonne einen großen Teil des Bedarfs, die teuren Kraftwerke fallen aus der Einsatzreihenfolge merit order, der Preis fällt. Am Abend verschwindet die Sonne binnen weniger Stunden, während der Verbrauch steigt — der Preis schießt hoch.

Ungarn ist dafür ein extremes Beispiel. Am 25. Juni 2025 lag die Solarerzeugung des Landes um die Mittagszeit bei 6,25 GW und damit über dem gesamten Strombedarf zu diesem Zeitpunkt. Je steiler die Kurve, desto wertvoller wird Flexibilität — und desto besser rechnet sich ein Speicher.

Für PV-Betreiber ist dieselbe Kurve ein Problem: Sie verkaufen ihre gesamte Produktion in den Stunden, in denen der Preis am niedrigsten ist. Der erzielte Durchschnittspreis liegt deshalb systematisch unter dem Tagesmittel. Diese Lücke nennt man Kannibalisierungseffekt capture rate — und sie ist das stärkste wirtschaftliche Argument dafür, PV und Speicher zu kombinieren.

Jede Anlage gehört zu einem Bilanzkreis balance group — einem virtuellen Konto, auf dem Einspeisung und Entnahme aller zugehörigen Anlagen gegeneinander verrechnet werden. Der Bilanzkreisverantwortliche schuldet dem Netzbetreiber einen ausgeglichenen Fahrplan. Was am Ende nicht aufgeht, wird als Ausgleichsenergie abgerechnet (Kapitel 5).

Die europäischen Vortagsmärkte sind über die Marktkopplung single day-ahead coupling, SDAC verbunden: Ein gemeinsamer Algorithmus ermittelt gleichzeitig für alle Gebotszonen die Preise und verteilt dabei die knappen Grenzkuppelkapazitäten. Dreißig Übertragungsnetzbetreiber sind daran beteiligt; außerhalb stehen unter anderem Großbritannien, die Schweiz, der Westbalkan und die Türkei. Deshalb sind die Preise in Ungarn, Österreich und Deutschland eng gekoppelt und unterscheiden sich nur, wenn die Grenzkapazität nicht ausreicht.

Bevor eine Anlage Regelenergie anbieten darf, muss sie präqualifiziert werden: Der Übertragungsnetzbetreiber prüft in Tests, ob sie die zugesagte Leistung zuverlässig und schnell genug liefert. Das ist ein mehrmonatiger Prozess und eine harte Voraussetzung — in Ungarn ist beispielsweise die aFRR-Akkreditierung durch den Netzbetreiber eine Fördervoraussetzung im staatlichen Speicher-Förderprogramm.

Die nationalen Märkte wachsen zusammen: Mit PICASSO entsteht eine gemeinsame Plattform, über die aFRR zwischen Ländern ausgetauscht werden kann. MARI ist das entsprechende Umsetzungsprojekt für eine europäische mFRR-Plattform, an dem im Juni 2023 bereits 32 Übertragungsnetzbetreiber beteiligt waren. Zum Start dieser Plattformen wurden in allen teilnehmenden Ländern viertelstündliche Zeitscheiben und einheitliche Grenzpreisvergütung eingeführt.

Das Risiko: Regelenergiepreise sind Knappheitspreise. Kommen viele neue Batterien gleichzeitig ans Netz, fallen sie schnell. Ein Geschäftsmodell, das allein auf heutigen FCR- oder aFRR-Preisen aufbaut, ist gegenüber dem Zubau verwundbar — deshalb setzen die meisten Projekte auf eine Mischung mehrerer Erlösquellen revenue stacking.

Ausgleichsenergiepreise entstehen aus den Kosten der teuersten abgerufenen Reserve. Wenn wenig Reserve verfügbar ist, können sie extreme Werte annehmen. Ungarn hat das erlebt: Nachdem die Preisobergrenze für positive aFRR- und mFRR-Arbeitspreise entfallen war, während für negative Regelenergie eine Grenze bei −50.000 HUF/MWh bestehen blieb, kam es zu Fehlanreizen. Hintergrund war, dass konventionelle Kraftwerke durch die wachsende Erneuerbaren-Erzeugung bereits am Vortagsmarkt aus der Einsatzreihenfolge gedrängt wurden und in den Quartalen 2 und 3 des Jahres 2023 überwiegend nur noch am Reservemarkt liefen — mit der Folge, dass die verfügbaren rotierenden Reserven fortlaufend abnahmen.

Die Regulierungsbehörde reagierte mit einer neuen Obergrenze: Sie orientiert sich am Clean Spark Spread, gilt nur bei nach dem HHI-Index als konzentriert eingestuftem Markt und wird viertelstündlich gemessen. Zusätzlich führte der Netzbetreiber ein inkrementelles Gebotsverfahren ein, bei dem für eine 200-MW-Einheit 200 einzelne Preisgebote je Megawatt abgegeben werden können statt eines Gebots für den ganzen Block.

Merksatz für die Bewertung eines Speicherprojekts: Erlöse aus Ausgleichsenergie sind real, aber sie hängen an Regeln, die sich ändern können — und die sich in Ungarn zuletzt mehrfach geändert haben.

Ein fremdfinanziertes Projekt wird nicht am Gewinn gemessen, sondern an der Fähigkeit, den Kapitaldienst zu bedienen. Die zentrale Kennzahl ist der Schuldendienstdeckungsgrad debt service coverage ratio, DSCR:

Ein DSCR von 1,0 heißt: Es reicht exakt, kein Puffer. Banken verlangen typischerweise Werte deutlich darüber und knüpfen daran Konsequenzen — Ausschüttungssperren, wenn der Wert unterschritten wird, im Extremfall eine Kündigung des Kredits.

Ergänzend wird oft ein Schuldendienstreservekonto debt service reserve account, DSRA verlangt: ein gesperrtes Konto, auf dem mehrere Monatsraten vorgehalten werden. In der Aufbauphase fließt der Überschuss zuerst dorthin — an die Gesellschafter wird erst ausgeschüttet, wenn das Konto voll ist. Für die Liquiditätsplanung ist das entscheidend: Ein Projekt kann profitabel sein und trotzdem in den ersten Monaten nichts auszahlen.

Beides steht im Kreditvertrag, nicht in den Sicherheitenverträgen. Wer eine Cashflow-Planung aufsetzt, sollte diese beiden Punkte zuerst nachschlagen — sie bestimmen, welcher Teil des Geldes überhaupt frei verfügbar ist.